Tokenizasyon Yapıları
Gerçek dünya varlıklarının, hisselerin veya gelir akışlarının tokenize edilmesi, bir teknoloji tercihi olduğu kadar bir yapılandırma meselesidir; GlobalB Law, AB, Türkiye ve ABD düzenleyici çerçeveleri kapsamında uyumlu token mimarileri tasarlamaktadır.
Tokenizasyon, bir varlık üzerindeki mülkiyet veya ekonomik hakların dağıtık bir defterde temsil edilmesi, tek bir token çıkarılmadan önce yanıtlanması gereken ardışık hukuki sorular doğurur. Tokenin dayandığı varlık nedir? Kim tutabilir ve nerede? Bu token bir menkul kıymet mi, bir elektronik para mı, bir yardımcı program (utility) tokeni mi, yoksa bu kategorilerin hiçbirine girmeyen bir şey mi? Cevaplar; hangi düzenleyici lisans ve muafiyetlerin geçerli olduğunu, ihraçla birlikte hangi açıklamaların yapılması gerektiğini ve ikincil piyasada alım satımın yapılıp yapılamayacağını belirlemektedir.
GlobalB Law, tüm tokenizasyon projelerine danışmanlık vermektedir: gayrimenkul, emtia, alacaklar ve fon birimlerini kapsayan gerçek dünya varlığı (RWA) tokenizasyonu; erken ve büyüme aşamasındaki şirketler için hisse tokenizasyonu; gelir paylaşımı ve telif hakkı tokenleri; ürün ekosistemleri için yardımcı program ve erişim tokenleri. Her yapı için, tokeni AB'de MiCA, Türkiye'de Sermaye Piyasası Kanunu ve BDDK/SPK çerçevesi ve ABD menkul kıymet hukuku kapsamındaki düzenleyici sınıflandırmasıyla eşleştiriyor; ardından ilgili her yargı alanında ticari açıdan uygulanabilir ve hukuken savunulabilir bir ihraç yapısı tasarlıyoruz: özel amaçlı araç (SPV) düzenlemeleri, ihraç belgeleri ve transfer kısıtlama mekanizmaları dahil.
Ayrıca AML/KYC yükümlülükleri, yatırımcı iletişim gereklilikleri ve finansal düzenleyicilere raporlama zorunlulukları dahil olmak üzere ihraç sonrasında tokenize varlıklara ilişen süregelen uyum yükümlülükleri konusunda da danışmanlık sunmaktayız.
Ne yapıyoruz
Bu uygulamada sunduğumuz hizmetler
SSS
Sıkça sorulan sorular
Menkul kıymet tokeni ile yardımcı program tokeni arasındaki fark nedir?
Menkul kıymet tokeni, bir yatırımın performansıyla bağlantılı kâr payı, temettü hakkı veya ekonomik haklar gibi hak sağlamakta olup çoğu yargı alanında finansal araç olarak düzenlenmektedir. Yardımcı program tokeni ise bir ürün veya hizmete erişim sağlar ve gerçekten yalnızca bu işlevle sınırlıysa finansal düzenleme kapsamının dışında kalabilir. Bu ayrım, olgulara ve yargı alanına özgüdür; düzenleyiciler etiketten ziyade ekonomik özü esas almaktadır.
Türk şirketleri uluslararası yatırımcılara yasal olarak token ihraç edebilir mi?
Evet, dikkatli bir yapılandırmayla mümkündür. İhraç aracı ve uygulanabilir muafiyetler; hedeflenen yatırımcı yargı alanlarına, tokenin her bir piyasadaki sınıflandırmasına ve Türkiye'nin düzenleyici gerekliliklerine bağlıdır. Yatırımcı havuzunu gereksiz yere kısıtlamadan ilgili her yargı alanıyla uyumlu ihraç yapıları tasarlamaktayız.
MiCA mevcut tokenizasyon projelerini nasıl etkiliyor?
MiCA, mevcut AB finansal hizmetler mevzuatının kapsamında olmayan kripto varlıklara uygulanmaktadır. Varlığa dayalı tokenler ve elektronik para tokenleri en kapsamlı gereksinimlere tabidir: yetkilendirme, sermaye, saklama ve açıklama yükümlülükleri. Yardımcı program tokenlerinin yükümlülükleri daha hafiftir. MiCA öncesinde yapılandırılmış projelerin yeni çerçeve kapsamında yetkilendirme başvurusu yapmaları ya da yeniden yapılandırmaları gerekip gerekmediğini değerlendirmeleri gerekmektedir.
Tokenize varlıkların AML kurallarına uyması gerekiyor mu?
Evet. Token ihraççıları ve ikincil piyasa operatörleri, AB ve Türkiye'deki AML/CFT çerçeveleri kapsamında genellikle yükümlü kuruluş olarak değerlendirilmektedir. Bu durum; yatırımcılar için KYC prosedürlerinin uygulanmasını, işlemlerin izlenmesini, şüpheli işlem bildirimlerinin yapılmasını ve kayıtların tutulmasını gerektirmektedir. Teklifin ölçeğiyle orantılı AML uyum programları tasarlamaktayız.
Başlayın
Randevu alın
Konunuzu bize anlatın, sizi doğru avukatla buluşturalım.